本周乙烷價格略有上漲，截至4月21日來到1179元/噸，乙烷裂解價差小幅下跌，周環(huán)比-2.78%， PDH價差本周略微下降，周環(huán)比-3.27%，處于52.34%的歷史分位。

    本周原料天然氣、丙烷小上升，周環(huán)比分別為+6.30%和+2.26%，布倫特原油、乙烯價格小幅下降，周環(huán)比分別為-1.93%和-1.70，液氯價格維持。

    C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯歷史分位20.88%/12.73%/8.23%/10.01%/33.44%，產(chǎn)品價差歷史分位36.77%/15.93/1.16%/8.30%/4.91%。除環(huán)氧乙烷和丙烯酸價格環(huán)比持平外，聚乙烯、丙烯酸丁酯價格環(huán)比上漲，C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)小幅下降。

    在當前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認為下游需求端在今年仍有修復(fù)空間。

    我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)，乙烷價格下行，公司景氣修復(fù)疊加新材料空間巨大。

    風險提示：項目投產(chǎn)進度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風險；裝置不可抗力的風險；國家及行業(yè)政策變動風險。